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看好自主可控領域 基金尋找確定性穩健收益

龙之谷手游舞灵视频 www.aspjr.icu 2019-05-27 10:22:54 來源:中國證券報 作者:一沐 打印 字號:  

  近年來,受北上資金、機構資金等偏好及中小創個股商譽減值、業績爆雷等因素影響,A股成長股投資面臨變局。對此,中國證券報記者采訪多位成長風格基金經理了解到,現階段成長投資受自主可控格局下的TMT行業崛起等因素影響,正在形成不一樣的格局?;鵓砥氈槿銜?,看好自主可控相關領域的成長投資,在精選個股的基礎上,尋找確定性穩健型收益。

  自主可控為成長投資重點領域

  “股市是國民經濟的晴雨表,宏觀經濟的轉型升級必然表現在股票市場上,那么代表科技創新方向的成長股機會就會持續存在。此前,市場對成長投資已有較好的認知和實踐,后來因社會融資面、個股基本面以及監管側重點等的變化,成長投資遭遇挫折。市場的基本認知是,藍籌股估值低,但成長空間不明朗;成長股估值高,但成長不確定性高。當下,是成長股估值的歷史大低點,而且市場的穩定性比之前高很多,成長股的機會將會持續涌現?!庇泄薊夠鵓肀硎?。

  具體來看,當前以自主可控為代表的TMT行業,正成為成長投資的重點領域。招商證券認為,當前外部環境的變化,無論從博弈還是從核心產業支持的角度來看,自主可控主線可能大概率成為下階段的核心主線。從未來產業發展的角度來看,核心科技自主可控將成為國家加大力度支持的領域。當前面臨5G、云計算大數據、汽車電子與智能駕駛、物聯網等領域需求的爆發開啟一輪新的技術創新周期的開端,而外部環境的變化將使得我國對核心科技領域的投入不斷加大,未來5G、云計算、集成電路等核心領域的國產化率唯有不斷提升才能在博弈中贏得先機,建議關注5G、云計算、網絡安全、集成電路等自主可控主線主題。

  華泰證券則是指出,歷史上A股每輪牛市所處的經濟與流動性周期位置雖然均有不同,但每輪必定對應經濟結構的調整轉型,供給側驅動力轉換下,權益是最好的資產,且當前股市相比債市、房市仍具性價比;本輪若有牛市,則大概率反映經濟向技術密集型轉型,對應科技股主導;市場風格若非科技股主導,則難言牛市。

  優選個股 追求確定性機會

  “一直以來,成長投資中確實有不少基金經理盲目追逐熱點。但是現在來看,這樣的風格遭遇了市場的寒流,遭遇了部分公司基本面的反轉等等,讓大家明白一個道理,成長投資也需要優選個股,追求確定性機會?!鼻笆齷鵓肀硎?。

  市場也正在踐行這樣的新的投資理念和投資邏輯?;不鶉銜?,在國家創新驅動戰略大力推進的背景下,符合國家“推動制造業高質量發展”與“增強制造業技術創新”戰略的相關產業的政策預期將會進一步增強。創業板中的創業板50作為創藍籌的代表,聚集了一批已初步成熟的、具有一定規模、被市場驗證的創新成長企業和細分行業龍頭公司。從已上報的科創企業證監會行業分類來看,與創業板50成分股的行業重合度高達75%,科創板的推出在一定程度上將修復和提升創業板中的創藍籌公司的估值。

  具體到自主可控領域的投資,國泰君安認為,國內自主可控產業可分為三個層級:一是以高端通用芯片、SoC芯片、基礎軟件為代表的底端支撐層;二是以服務器、通信設備、防火墻、移動終端為代表的中間層;三是以應用軟件及信息安全解決方案為代表的應用層。

  “自主可控的大方向是明確的,但是優選其中個股的壓力也顯而易見。我們主要通過對個股成長性的綜合考量,穿插參考各類估值方法,尋求預期和現實的較好平衡,尋找自主可控帶來的TMT板塊成長個股投資機會中的穩健型機會?!幣患乙邢禱鴯救ㄒ嬙蹲首薌啾硎?。

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